3 avr. 2025
L'Europe pourrait avoir besoin de 11 milliards de dollars supplémentaires de gaz pour remplir les réserves d'hiver.
L'Europe pourrait avoir besoin de jusqu'à 250 cargaisons supplémentaires de gaz naturel liquéfié cette année, coûtant au moins 11 milliards de dollars pour remplir ses réserves de gaz épuisées avant l'hiver, avec l'Ukraine nécessitant au moins 30 cargaisons supplémentaires, selon des analystes et des données.
La demande durant l'hiver 2024-25 était supérieure à celle de l'année précédente en raison d'un temps plus froid et moins venteux, entraînant plus de retraits des réserves de l'Union européenne, qui sont désormais juste en dessous de 34 % de leur capacité, le niveau le plus bas depuis 2022.
Selon les objectifs actuels de la Commission européenne, fixés pour aider à prévenir les pénuries d'approvisionnement suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022, les sites de stockage de gaz à travers l'UE doivent être remplis à 90 % à nouveau d'ici le 1er novembre.
Avec plus de gaz à acheter et moins d'approvisionnements venant par pipeline, l'Europe devra compter sur le GNL échangé au niveau mondial et payer un premium pour attirer des cargaisons en concurrence avec les acheteurs en Asie.
"L'Europe devra acheter de manière assez agressive ce printemps et cet été pour reconstituer les stocks", a déclaré Jason Feer, responsable mondial de l'intelligence d'affaires chez Poten and Partners, lors d'un webinaire.
Atteindre l'objectif de 90 % nécessiterait 57,7 milliards de mètres cubes d'injections nettes, 25,8 bcm de plus d'une année sur l'autre, ou jusqu'à 250 cargaisons supplémentaires de GNL, selon la société d'analyse Kpler.
Sur la base du prix de référence actuel du gaz européen d'environ 41 euros par mégawatt-heure, cela représenterait un coût supplémentaire de 10,3 milliards d'euros (11,1 milliards de dollars) pour remplir les sites de stockage cette année, selon les calculs de Reuters.
Kpler prévoit un prix moyen du gaz de 13,17 dollars par million d'unités thermiques britanniques, soit environ 41,60 euros/MWh durant la saison d'injection du 1er avril au 31 octobre, en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente.
OBJECTIF MANQUÉ
Mais peu de personnes sur le marché pensent que l'Europe atteindra son objectif.
"Ce qui pourrait se passer, c'est que l'objectif du 1er novembre soit retardé, ce qui donnerait plus de marge de manœuvre aux importateurs européens pour atteindre les objectifs cette année", a déclaré Steven Swindells, analyste senior du GNL chez Poten and Partners.
En effet, la Commission européenne envisage d'assouplir les exigences de stockage, la dernière proposition suggérant d'atteindre 90 % à tout moment entre le 1er octobre et le 1er décembre tout en acceptant également des niveaux plus faibles dans certains cas pour alléger la pression sur le marché.
Selon Kpler, les réserves de l'UE pourraient être remplies à 76-78 % d'ici le 1er novembre et être conformes aux nouvelles régulations, a déclaré Regalado.
Cela nécessiterait tout de même 120 cargaisons de GNL supplémentaires d'une année sur l'autre, ont déclaré les analystes.
UKRAINE
Ajoutant à la concurrence pour les approvisionnements, les réserves de gaz de l'Ukraine sont presque complètement vides après que des attaques des forces russes ont réduit la production de gaz domestique.
"Nous estimons maintenant que l'Ukraine aura besoin de 3 à 6 bcm d'importations de gaz pour remplir son stockage", a déclaré Regalado.
L'analyste de LSEG, Yuriy Onishkiv, a déclaré lors d'un webinaire que l'Ukraine aurait besoin d'importer jusqu'à 5 bcm, dont au moins 3 bcm devraient être fournis sous forme de GNL en provenance des États-Unis et livrés à des terminaux en Pologne et en Lituanie.
Cela se traduit par environ 30 cargaisons, selon les calculs de Reuters.
AUCUN INCITATIF SUR LE MARCHÉ
Le besoin de reconstitution a fait grimper les prix du gaz pour l'été, une période généralement de faible demande utilisée pour acheter du gaz pour le stockage.
Les contrats d'été se sont même échangés à un prix supérieur à ceux de l'hiver prochain ces derniers mois, et injecter du GNL ou du gaz dans les stocks européens ne devrait pas rapporter d'argent aux traders, a déclaré Feer, de Poten and Partners.
"Cela va certainement décourager le remplissage des stocks à moins que cette structure de marché ne change", a-t-il déclaré.
Les premiers signes d'un tel changement émergent peut-être, les contrats à terme de référence de l'Europe devenant plus chers que ceux à court terme.
Cela "signale que nous pouvons en fait avoir des incitations à injecter à un moment donné dans un avenir proche", a déclaré Regalado de Kpler.
Sans un tel incitatif basé sur le marché, les gouvernements pourraient devoir offrir des subventions pour garantir que les stocks soient remplis, une mesure précédemment évoquée par l'Allemagne.
La demande durant l'hiver 2024-25 était supérieure à celle de l'année précédente en raison d'un temps plus froid et moins venteux, entraînant plus de retraits des réserves de l'Union européenne, qui sont désormais juste en dessous de 34 % de leur capacité, le niveau le plus bas depuis 2022.
Selon les objectifs actuels de la Commission européenne, fixés pour aider à prévenir les pénuries d'approvisionnement suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022, les sites de stockage de gaz à travers l'UE doivent être remplis à 90 % à nouveau d'ici le 1er novembre.
Avec plus de gaz à acheter et moins d'approvisionnements venant par pipeline, l'Europe devra compter sur le GNL échangé au niveau mondial et payer un premium pour attirer des cargaisons en concurrence avec les acheteurs en Asie.
"L'Europe devra acheter de manière assez agressive ce printemps et cet été pour reconstituer les stocks", a déclaré Jason Feer, responsable mondial de l'intelligence d'affaires chez Poten and Partners, lors d'un webinaire.
Atteindre l'objectif de 90 % nécessiterait 57,7 milliards de mètres cubes d'injections nettes, 25,8 bcm de plus d'une année sur l'autre, ou jusqu'à 250 cargaisons supplémentaires de GNL, selon la société d'analyse Kpler.
Sur la base du prix de référence actuel du gaz européen d'environ 41 euros par mégawatt-heure, cela représenterait un coût supplémentaire de 10,3 milliards d'euros (11,1 milliards de dollars) pour remplir les sites de stockage cette année, selon les calculs de Reuters.
Kpler prévoit un prix moyen du gaz de 13,17 dollars par million d'unités thermiques britanniques, soit environ 41,60 euros/MWh durant la saison d'injection du 1er avril au 31 octobre, en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente.
OBJECTIF MANQUÉ
Mais peu de personnes sur le marché pensent que l'Europe atteindra son objectif.
"Ce qui pourrait se passer, c'est que l'objectif du 1er novembre soit retardé, ce qui donnerait plus de marge de manœuvre aux importateurs européens pour atteindre les objectifs cette année", a déclaré Steven Swindells, analyste senior du GNL chez Poten and Partners.
En effet, la Commission européenne envisage d'assouplir les exigences de stockage, la dernière proposition suggérant d'atteindre 90 % à tout moment entre le 1er octobre et le 1er décembre tout en acceptant également des niveaux plus faibles dans certains cas pour alléger la pression sur le marché.
Selon Kpler, les réserves de l'UE pourraient être remplies à 76-78 % d'ici le 1er novembre et être conformes aux nouvelles régulations, a déclaré Regalado.
Cela nécessiterait tout de même 120 cargaisons de GNL supplémentaires d'une année sur l'autre, ont déclaré les analystes.
UKRAINE
Ajoutant à la concurrence pour les approvisionnements, les réserves de gaz de l'Ukraine sont presque complètement vides après que des attaques des forces russes ont réduit la production de gaz domestique.
"Nous estimons maintenant que l'Ukraine aura besoin de 3 à 6 bcm d'importations de gaz pour remplir son stockage", a déclaré Regalado.
L'analyste de LSEG, Yuriy Onishkiv, a déclaré lors d'un webinaire que l'Ukraine aurait besoin d'importer jusqu'à 5 bcm, dont au moins 3 bcm devraient être fournis sous forme de GNL en provenance des États-Unis et livrés à des terminaux en Pologne et en Lituanie.
Cela se traduit par environ 30 cargaisons, selon les calculs de Reuters.
AUCUN INCITATIF SUR LE MARCHÉ
Le besoin de reconstitution a fait grimper les prix du gaz pour l'été, une période généralement de faible demande utilisée pour acheter du gaz pour le stockage.
Les contrats d'été se sont même échangés à un prix supérieur à ceux de l'hiver prochain ces derniers mois, et injecter du GNL ou du gaz dans les stocks européens ne devrait pas rapporter d'argent aux traders, a déclaré Feer, de Poten and Partners.
"Cela va certainement décourager le remplissage des stocks à moins que cette structure de marché ne change", a-t-il déclaré.
Les premiers signes d'un tel changement émergent peut-être, les contrats à terme de référence de l'Europe devenant plus chers que ceux à court terme.
Cela "signale que nous pouvons en fait avoir des incitations à injecter à un moment donné dans un avenir proche", a déclaré Regalado de Kpler.
Sans un tel incitatif basé sur le marché, les gouvernements pourraient devoir offrir des subventions pour garantir que les stocks soient remplis, une mesure précédemment évoquée par l'Allemagne.