1 déc. 2025
L'OPEP+ maintient la production de pétrole stable et approuve un mécanisme de capacité historique.
Lors de sa réunion de dimanche, l'OPEP+ a réaffirmé sa décision de maintenir les niveaux de production de pétrole inchangés pour le premier trimestre de 2026 et a formellement approuvé un processus longuement débattu pour réévaluer les capacités de production des membres en vue de futurs quotas. La décision de production s'est alignée de près sur les attentes des délégués, qui ont signalé que le groupe ferait une pause dans les augmentations de l'offre en raison des préoccupations concernant un éventuel excédent.
Le développement le plus significatif dans la déclaration concerne les bases de production futures. S'appuyant sur le mandat établi lors de la 39ème réunion, l'OPEP+ a annoncé qu'elle avait approuvé un nouveau mécanisme pour évaluer la capacité de production maximale durable de chaque pays participant. Ces évaluations, qui auront lieu pendant la majeure partie de 2026, constitueront le point de référence pour les quotas de production de 2027. Ce mécanisme a été central dans les débats internes pendant plusieurs années, en particulier parmi les membres comme les Émirats arabes unis, qui soutiennent que leur capacité croissante n'est pas suffisamment reflétée dans les bases actuelles.
Le mécanisme couvrira 19 des 22 membres du groupe, avec des considérations particulières pour les producteurs sous sanctions, et sera réalisé entre janvier et septembre 2026. Commentant le mécanisme, le ministre saoudien de l'Énergie a déclaré : "Je tiens avant tout à la transparence, et au fait que le monde sache ce qu'il reste, et agisse en conséquence… être transparent sert à tous pour mettre les choses en perspective."
La réaction du marché à la réunion a été modérée mais positive, les prix du pétrole tradant à la hausse lors des échanges asiatiques matinaux. Au moment de la rédaction, le Brent avait augmenté de 1,22 % pour atteindre 63,14 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate avait augmenté de 1,25 % pour se stabiliser à 59,28 $. Les traders avaient en grande partie anticipé une décision de statu quo, et la légère hausse reflétait un soulagement que le groupe n'introduisait pas de nouveaux barils sur un marché que les analystes disent montrer des signes croissants de surapprovisionnement.
En maintenant les niveaux de production inchangés, l'OPEP+ signale sa réticence à ajouter des barils à un moment où les analystes ont maintes fois averti d'un "excédent imminent". Le groupe a déjà restauré environ 2,9 millions de barils par jour d'offre depuis avril 2025, mais continue de maintenir environ 3,24 millions de bpd de coupe de production. Ces coupes comprennent 1,24 million de bpd de "coupes volontaires" et 2 millions de bpd de coupes de base en place depuis 2022.
La combinaison du maintien de sa politique de production et de l'approbation d'un cadre pour l'établissement de futurs quotas reflète le désir du groupe de réduire la volatilité. Le nouveau mécanisme d'évaluation des capacités, en particulier, façonnera le paysage politique au sein de l'OPEP+ au cours de l'année prochaine, alors que les pays se préparent à des négociations contentieuses sur les bases de 2027. Le retrait de l'Angola du groupe en 2024 en raison de son quota attribué demeure un rappel que mal gérer ce processus peut entraîner de réels coûts.
Le développement le plus significatif dans la déclaration concerne les bases de production futures. S'appuyant sur le mandat établi lors de la 39ème réunion, l'OPEP+ a annoncé qu'elle avait approuvé un nouveau mécanisme pour évaluer la capacité de production maximale durable de chaque pays participant. Ces évaluations, qui auront lieu pendant la majeure partie de 2026, constitueront le point de référence pour les quotas de production de 2027. Ce mécanisme a été central dans les débats internes pendant plusieurs années, en particulier parmi les membres comme les Émirats arabes unis, qui soutiennent que leur capacité croissante n'est pas suffisamment reflétée dans les bases actuelles.
Le mécanisme couvrira 19 des 22 membres du groupe, avec des considérations particulières pour les producteurs sous sanctions, et sera réalisé entre janvier et septembre 2026. Commentant le mécanisme, le ministre saoudien de l'Énergie a déclaré : "Je tiens avant tout à la transparence, et au fait que le monde sache ce qu'il reste, et agisse en conséquence… être transparent sert à tous pour mettre les choses en perspective."
La réaction du marché à la réunion a été modérée mais positive, les prix du pétrole tradant à la hausse lors des échanges asiatiques matinaux. Au moment de la rédaction, le Brent avait augmenté de 1,22 % pour atteindre 63,14 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate avait augmenté de 1,25 % pour se stabiliser à 59,28 $. Les traders avaient en grande partie anticipé une décision de statu quo, et la légère hausse reflétait un soulagement que le groupe n'introduisait pas de nouveaux barils sur un marché que les analystes disent montrer des signes croissants de surapprovisionnement.
En maintenant les niveaux de production inchangés, l'OPEP+ signale sa réticence à ajouter des barils à un moment où les analystes ont maintes fois averti d'un "excédent imminent". Le groupe a déjà restauré environ 2,9 millions de barils par jour d'offre depuis avril 2025, mais continue de maintenir environ 3,24 millions de bpd de coupe de production. Ces coupes comprennent 1,24 million de bpd de "coupes volontaires" et 2 millions de bpd de coupes de base en place depuis 2022.
La combinaison du maintien de sa politique de production et de l'approbation d'un cadre pour l'établissement de futurs quotas reflète le désir du groupe de réduire la volatilité. Le nouveau mécanisme d'évaluation des capacités, en particulier, façonnera le paysage politique au sein de l'OPEP+ au cours de l'année prochaine, alors que les pays se préparent à des négociations contentieuses sur les bases de 2027. Le retrait de l'Angola du groupe en 2024 en raison de son quota attribué demeure un rappel que mal gérer ce processus peut entraîner de réels coûts.