1 déc. 2025
Surplus d'approvisionnement en GNL en 2026 pour faire pression sur les prix mondiaux du gaz.
Un important surplus de gaz naturel liquéfié (GNL) est attendu en 2026 avec l'arrivée de nouveaux exportateurs et des expansions de capacité, un développement qui devrait mettre une pression à la baisse sur les prix mondiaux du gaz, selon les experts en énergie.
Les prévisions des organismes énergétiques internationaux indiquent une forte croissance du GNL l'année prochaine, avec de nouvelles usines de liquéfaction mises en service aux États-Unis, au Qatar, au Canada, au Mexique et dans plusieurs pays africains.
La mise en service de ces projets devrait ajouter plus de 40 millions de tonnes par an de nouvelle capacité de liquéfaction en 2026, avec d'autres augmentations anticipées jusqu'en 2030.
Comment cette capacité supplémentaire sera absorbée — via de nouvelles routes, des dynamiques de prix et des décisions d'importation — façonnera le commerce mondial du gaz. Depuis la guerre Russie-Ukraine, l'UE a considérablement réduit sa dépendance au gaz russe par pipeline au profit du GNL américain, tandis que la Chine a augmenté ses importations de gaz russe par pipeline et réduit ses achats globaux de GNL.
Les experts affirment que cette nouvelle vague de GNL va intensifier la concurrence et faire baisser les prix, incitant les acheteurs à rechercher des options d'approvisionnement en gaz plus économiques et flexibles.
- La vague de GNL de 2026 devrait être la plus forte en une décennie
Wael Hamed Abdel Moati, expert des marchés du gaz mondial à l'Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole (OAPEC), a déclaré que l'approvisionnement mondial en GNL devrait augmenter fortement en 2026 pour atteindre environ 470 millions de tonnes, contre environ 428 millions de tonnes en 2025.
Cette augmentation à deux chiffres d'environ 10 % marquerait l'un des plus forts gains d'approvisionnement annuel en plus de dix ans.
Moati a précisé que cette hausse sera tirée par de nouvelles capacités majeures aux États-Unis — notamment Golden Pass, Corpus Christi Stage 3 et Plaquemines LNG — ainsi que l'expansion de North Field East du Qatar, le projet LNG Canada du Canada, le Costa Azul LNG du Mexique et de nouveaux volumes d'exportateurs africains.
"Ensemble, ces projets représentent l'un des plus grands ajouts d'approvisionnement annuel ces dernières années," a-t-il noté.
- Les prix du marché au comptant vont diminuer vers 10 $ par MMBtu
Moati a averti que les perspectives dépendent fortement des dates effectives de mise en service de ces mégaprojets, notant que les grands développements en GNL font souvent face à des retards de mise en service qui pourraient réduire la croissance effective de l'approvisionnement.
Si les mises en service se déroulent globalement comme prévu, a-t-il dit, cette vague de nouvelle capacité "allégera matériellement les équilibres du marché mondial," transformant les conditions de la tension des dernières années vers un environnement d'approvisionnement plus confortable avec une plus grande disponibilité de cargaisons flexibles et sans destination spécifique.
Il a ajouté que cette croissance de l'approvisionnement devrait peser sur les prix au comptant du GNL, avec à la fois l'indice asiatique JKM et le hub TTF d'Europe se dirigeant probablement vers environ 10 $ par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) alors que les volumes supplémentaires des États-Unis réduisent les écarts de prix régionaux.
- Le surplus jugé inévitable, les acheteurs poussent pour plus de flexibilité
Robert Songer, analyste des marchés du GNL chez ICIS, a déclaré que les prévisionnistes s'accordent largement à dire qu'un surplus substantiel de GNL se construit alors qu'une "vague massive" de nouvelle capacité de liquéfaction arrive sur le marché.
"Que cet excédent en développement se manifeste entièrement en 2026 ou déborde en 2027 est actuellement moins certain, puisque les retards de mise en service des usines ont maintenant été rendus publics," a-t-il dit, mais a souligné que "les mathématiques de l'excédent sont inévitables."
Songer a souligné l'ampleur de l'expansion, notant que le Qatar seul prévoit d'augmenter sa production de 77 millions de tonnes par an (mtpa) aujourd'hui à 142 mtpa d'ici la fin de la décennie, tandis que les États-Unis sont en plein milieu d'une importante construction multi-usines qui "ajoutera beaucoup plus de millions de tonnes de capacité."
Il a déclaré que la vague d'investissement suppose une croissance continue de la demande, mais les tendances sur le terrain sont plus complexes. La Chine, le plus grand importateur de GNL au monde en 2024, a "drastiquement réduit les importations en 2025," tandis que le Japon et la Corée du Sud sont des marchés matures avec des possibilités de croissance limitées. L'Europe a considérablement augmenté ses achats de GNL, mais la durabilité de cette demande supplémentaire reste incertaine.
"Cela met une grande pression sur les nouveaux importateurs en Asie pour augmenter leurs importations. Que cela se produise ou non dépendra probablement de l'ampleur de la baisse des prix," a averti Songer.
Concernant les contrats à long terme, il a déclaré qu'un marché surapprovisionné poussera probablement les acheteurs à rechercher des conditions plus favorables, y compris des accords à plus courte durée et "d'autres types de flexibilité," surtout étant donné qu'une part importante de la capacité d'exportation à venir semble encore non contractée.
Les prévisions des organismes énergétiques internationaux indiquent une forte croissance du GNL l'année prochaine, avec de nouvelles usines de liquéfaction mises en service aux États-Unis, au Qatar, au Canada, au Mexique et dans plusieurs pays africains.
La mise en service de ces projets devrait ajouter plus de 40 millions de tonnes par an de nouvelle capacité de liquéfaction en 2026, avec d'autres augmentations anticipées jusqu'en 2030.
Comment cette capacité supplémentaire sera absorbée — via de nouvelles routes, des dynamiques de prix et des décisions d'importation — façonnera le commerce mondial du gaz. Depuis la guerre Russie-Ukraine, l'UE a considérablement réduit sa dépendance au gaz russe par pipeline au profit du GNL américain, tandis que la Chine a augmenté ses importations de gaz russe par pipeline et réduit ses achats globaux de GNL.
Les experts affirment que cette nouvelle vague de GNL va intensifier la concurrence et faire baisser les prix, incitant les acheteurs à rechercher des options d'approvisionnement en gaz plus économiques et flexibles.
- La vague de GNL de 2026 devrait être la plus forte en une décennie
Wael Hamed Abdel Moati, expert des marchés du gaz mondial à l'Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole (OAPEC), a déclaré que l'approvisionnement mondial en GNL devrait augmenter fortement en 2026 pour atteindre environ 470 millions de tonnes, contre environ 428 millions de tonnes en 2025.
Cette augmentation à deux chiffres d'environ 10 % marquerait l'un des plus forts gains d'approvisionnement annuel en plus de dix ans.
Moati a précisé que cette hausse sera tirée par de nouvelles capacités majeures aux États-Unis — notamment Golden Pass, Corpus Christi Stage 3 et Plaquemines LNG — ainsi que l'expansion de North Field East du Qatar, le projet LNG Canada du Canada, le Costa Azul LNG du Mexique et de nouveaux volumes d'exportateurs africains.
"Ensemble, ces projets représentent l'un des plus grands ajouts d'approvisionnement annuel ces dernières années," a-t-il noté.
- Les prix du marché au comptant vont diminuer vers 10 $ par MMBtu
Moati a averti que les perspectives dépendent fortement des dates effectives de mise en service de ces mégaprojets, notant que les grands développements en GNL font souvent face à des retards de mise en service qui pourraient réduire la croissance effective de l'approvisionnement.
Si les mises en service se déroulent globalement comme prévu, a-t-il dit, cette vague de nouvelle capacité "allégera matériellement les équilibres du marché mondial," transformant les conditions de la tension des dernières années vers un environnement d'approvisionnement plus confortable avec une plus grande disponibilité de cargaisons flexibles et sans destination spécifique.
Il a ajouté que cette croissance de l'approvisionnement devrait peser sur les prix au comptant du GNL, avec à la fois l'indice asiatique JKM et le hub TTF d'Europe se dirigeant probablement vers environ 10 $ par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) alors que les volumes supplémentaires des États-Unis réduisent les écarts de prix régionaux.
- Le surplus jugé inévitable, les acheteurs poussent pour plus de flexibilité
Robert Songer, analyste des marchés du GNL chez ICIS, a déclaré que les prévisionnistes s'accordent largement à dire qu'un surplus substantiel de GNL se construit alors qu'une "vague massive" de nouvelle capacité de liquéfaction arrive sur le marché.
"Que cet excédent en développement se manifeste entièrement en 2026 ou déborde en 2027 est actuellement moins certain, puisque les retards de mise en service des usines ont maintenant été rendus publics," a-t-il dit, mais a souligné que "les mathématiques de l'excédent sont inévitables."
Songer a souligné l'ampleur de l'expansion, notant que le Qatar seul prévoit d'augmenter sa production de 77 millions de tonnes par an (mtpa) aujourd'hui à 142 mtpa d'ici la fin de la décennie, tandis que les États-Unis sont en plein milieu d'une importante construction multi-usines qui "ajoutera beaucoup plus de millions de tonnes de capacité."
Il a déclaré que la vague d'investissement suppose une croissance continue de la demande, mais les tendances sur le terrain sont plus complexes. La Chine, le plus grand importateur de GNL au monde en 2024, a "drastiquement réduit les importations en 2025," tandis que le Japon et la Corée du Sud sont des marchés matures avec des possibilités de croissance limitées. L'Europe a considérablement augmenté ses achats de GNL, mais la durabilité de cette demande supplémentaire reste incertaine.
"Cela met une grande pression sur les nouveaux importateurs en Asie pour augmenter leurs importations. Que cela se produise ou non dépendra probablement de l'ampleur de la baisse des prix," a averti Songer.
Concernant les contrats à long terme, il a déclaré qu'un marché surapprovisionné poussera probablement les acheteurs à rechercher des conditions plus favorables, y compris des accords à plus courte durée et "d'autres types de flexibilité," surtout étant donné qu'une part importante de la capacité d'exportation à venir semble encore non contractée.