9 févr. 2026
Les prix du carbone de l'UE atteignent des niveaux les plus bas en quatre mois alors que les titres d'allocation gratuite dégonflent les attentes haussières.
Les prix du carbone européens ont atteint leur plus bas niveau depuis fin septembre 2025 lors des échanges du matin du 6 février, les acteurs du marché attribuant cette baisse à des titres concernant une intervention potentielle sur le marché, qui ont dégonflé les précédentes attentes haussières.
Les quotas d'émission de l'UE ont touché 76,34 EUR/tonne de CO2 équivalent (90,06 $/tCO2e) à 09h13 GMT, selon l'Intercontinental Exchange, soit une baisse hebdomadaire de 6,05 %.
Les prix des permis de carbone ont connu des baisses marquées durant la semaine commençant le 2 février, en raison de mouvements induits par les actualités, alors que divers médias annonçaient de potentielles assouplissements des règles d'émission dans le cadre du système d'échange de quotas d'émission de l'UE.
Les allocations gratuites aux émetteurs doivent actuellement être complètement supprimées d'ici 2034, mais des rapports médiatiques ont suggéré que la Commission européenne envisageait une prolongation, une affirmation démentie plus tard par Kurt Vandenberghe, le directeur général du bloc pour l'action climatique.
« Nous étudions quel est le meilleur moyen de protéger contre les fuites de carbone, et nous examinons toutes les options », a-t-il déclaré le 5 février. Malgré ces déclarations, les quotas d'émission de l'UE ont affiché une baisse quotidienne d'environ 6 %, selon Platts, une filiale de S&P Global Energy.
La question de la compétitivité au sein du bloc a été au centre des discussions ces dernières semaines, mais ce n'est pas la première fois que de potentielles extensions des allocations gratuites font la une, des propositions similaires circulant durant la seconde moitié de 2025.
Au milieu de ces discussions, le président du Conseil européen, Antonio Costa, a invité les membres du Conseil à un rassemblement informel la semaine prochaine pour discuter de la consolidation du marché unique européen.
Préoccupations concernant la compétitivité
La compétitivité européenne sera un sujet central de discussion lors du sommet informel, Costa soulignant dans sa lettre du 2 février « la nécessité d'approfondir, d'harmoniser et d'intégrer davantage notre marché unique », ajoutant que plusieurs entreprises dans des secteurs européens clés, y compris les marchés de capitaux et l'énergie, « manquent de l'échelle nécessaire pour atteindre les niveaux d'investissement et d'innovation requis sur un marché mondial ».
« Dans ces cas, la consolidation dans le marché unique, permettant aux entreprises compétitives de l'UE de se développer, est nécessaire pour rivaliser avec succès à l'échelle mondiale », a déclaré Costa dans sa lettre. « Cet effort doit toujours s'accompagner d'assurer l'accessibilité et la sécurité des services pour nos citoyens et nos industries. »
Le rassemblement informel sera suivi d'une réunion officielle du Conseil pour discuter de la compétitivité, prévue plus tard en février, où les ministres devraient aborder les questions d'industrie et de marchés intérieurs.
La récente chute des prix du carbone a été amplifiée par des tensions persistantes sur le marché, dues à des incertitudes économiques et géopolitiques en janvier, qui ont accru la volatilité dans le contexte des tensions entre les États-Unis et l'Iran, dégonflant la trajectoire haussière attendue par les analystes en 2026.
« [Le] marché est facilement affolé en ce moment », a déclaré un trader de carbone basé au Royaume-Uni, un autre faisant écho à ce sentiment, disant que nous assistions actuellement à un « marché nerveux ».
D'autres signaux concernant une potentielle extension des allocations gratuites sont venus de Jos Delbeke, ancien directeur général du département climat de la Commission, connu pour son implication dans la conception de l'UE ETS et actuel conférencier à l'École de gouvernance transnationale.
« La révision de l'UE ETS fait actuellement l'objet de discussions animées », a-t-il déclaré dans un post sur les réseaux sociaux. « Il est essentiel d'utiliser davantage d'allocations gratuites pour les investissements dans les technologies à faible émission de carbone et d'éviter d'importantes augmentations du prix du carbone. »
Dans un document partagé sur les réseaux sociaux, Delbeke a exposé des recommandations pour la prochaine révision de la politique ETS de l'UE, y compris une proposition de rediriger une part flexible des allocations.
« La proposition implique jusqu'à 259 millions de tonnes métriques d'offre supplémentaire entrant sur le marché entre 2027 et 2030, bien que les mécanismes de mise en œuvre et la faisabilité politique restent flous », a déclaré Stefan Kermer, fondateur de l'entreprise d'analyse Carbon Insights.
Au milieu de ce changement de récit, les fonds d'investissement actifs sur le marché ont réduit leurs positions longues nettes à un plus bas de deux mois à la semaine se terminant le 30 janvier. Les fonds détenaient 100,6 millions de quotas d'émission, soit une réduction hebdomadaire de 11,9 millions, ou une baisse de 10,6 % d'une semaine à l'autre.
Certains acteurs du marché s'attendaient à des réductions plus marquées, compte tenu des baisses de prix des quotas d'émission au cours des quinze derniers jours, un trader basé au Royaume-Uni déclarant que « leurs positions longues sont plus collantes que prévu ».
Le carbone britannique suit les EUA vers le bas
Les prix du carbone au Royaume-Uni ont également reflété le mouvement des prix des EUA, se négociant à un plus bas de trois mois le 6 février, selon les données de Platts.
Les quotas britanniques ont atteint 55,65 GBP/tCO2e (75,55 $/tCO2, 64,05 EUR/tCO2) à 09h13 GMT, selon l'ICE, soit une baisse hebdomadaire de 10,08 % et le niveau le plus bas depuis le 7 novembre par rapport aux évaluations de prix de Platts.
Platts a évalué l'écart entre les quotas européens et britanniques à 11,93 EUR/tCO2e le 5 février, s'élargissant de 1,95 euro ou 19,54 % d'une semaine à l'autre au milieu de baisses plus prononcées sur le marché des UKA.
Les acteurs du marché s'attendent à des mises à jour concernant le lien prévu entre l'ETS du Royaume-Uni et son homologue de l'UE. Des responsables sont censés se réunir à Bruxelles au printemps pour discuter des relations plus larges entre les deux juridictions à la suite du Brexit.
Les quotas d'émission de l'UE ont touché 76,34 EUR/tonne de CO2 équivalent (90,06 $/tCO2e) à 09h13 GMT, selon l'Intercontinental Exchange, soit une baisse hebdomadaire de 6,05 %.
Les prix des permis de carbone ont connu des baisses marquées durant la semaine commençant le 2 février, en raison de mouvements induits par les actualités, alors que divers médias annonçaient de potentielles assouplissements des règles d'émission dans le cadre du système d'échange de quotas d'émission de l'UE.
Les allocations gratuites aux émetteurs doivent actuellement être complètement supprimées d'ici 2034, mais des rapports médiatiques ont suggéré que la Commission européenne envisageait une prolongation, une affirmation démentie plus tard par Kurt Vandenberghe, le directeur général du bloc pour l'action climatique.
« Nous étudions quel est le meilleur moyen de protéger contre les fuites de carbone, et nous examinons toutes les options », a-t-il déclaré le 5 février. Malgré ces déclarations, les quotas d'émission de l'UE ont affiché une baisse quotidienne d'environ 6 %, selon Platts, une filiale de S&P Global Energy.
La question de la compétitivité au sein du bloc a été au centre des discussions ces dernières semaines, mais ce n'est pas la première fois que de potentielles extensions des allocations gratuites font la une, des propositions similaires circulant durant la seconde moitié de 2025.
Au milieu de ces discussions, le président du Conseil européen, Antonio Costa, a invité les membres du Conseil à un rassemblement informel la semaine prochaine pour discuter de la consolidation du marché unique européen.
Préoccupations concernant la compétitivité
La compétitivité européenne sera un sujet central de discussion lors du sommet informel, Costa soulignant dans sa lettre du 2 février « la nécessité d'approfondir, d'harmoniser et d'intégrer davantage notre marché unique », ajoutant que plusieurs entreprises dans des secteurs européens clés, y compris les marchés de capitaux et l'énergie, « manquent de l'échelle nécessaire pour atteindre les niveaux d'investissement et d'innovation requis sur un marché mondial ».
« Dans ces cas, la consolidation dans le marché unique, permettant aux entreprises compétitives de l'UE de se développer, est nécessaire pour rivaliser avec succès à l'échelle mondiale », a déclaré Costa dans sa lettre. « Cet effort doit toujours s'accompagner d'assurer l'accessibilité et la sécurité des services pour nos citoyens et nos industries. »
Le rassemblement informel sera suivi d'une réunion officielle du Conseil pour discuter de la compétitivité, prévue plus tard en février, où les ministres devraient aborder les questions d'industrie et de marchés intérieurs.
La récente chute des prix du carbone a été amplifiée par des tensions persistantes sur le marché, dues à des incertitudes économiques et géopolitiques en janvier, qui ont accru la volatilité dans le contexte des tensions entre les États-Unis et l'Iran, dégonflant la trajectoire haussière attendue par les analystes en 2026.
« [Le] marché est facilement affolé en ce moment », a déclaré un trader de carbone basé au Royaume-Uni, un autre faisant écho à ce sentiment, disant que nous assistions actuellement à un « marché nerveux ».
D'autres signaux concernant une potentielle extension des allocations gratuites sont venus de Jos Delbeke, ancien directeur général du département climat de la Commission, connu pour son implication dans la conception de l'UE ETS et actuel conférencier à l'École de gouvernance transnationale.
« La révision de l'UE ETS fait actuellement l'objet de discussions animées », a-t-il déclaré dans un post sur les réseaux sociaux. « Il est essentiel d'utiliser davantage d'allocations gratuites pour les investissements dans les technologies à faible émission de carbone et d'éviter d'importantes augmentations du prix du carbone. »
Dans un document partagé sur les réseaux sociaux, Delbeke a exposé des recommandations pour la prochaine révision de la politique ETS de l'UE, y compris une proposition de rediriger une part flexible des allocations.
« La proposition implique jusqu'à 259 millions de tonnes métriques d'offre supplémentaire entrant sur le marché entre 2027 et 2030, bien que les mécanismes de mise en œuvre et la faisabilité politique restent flous », a déclaré Stefan Kermer, fondateur de l'entreprise d'analyse Carbon Insights.
Au milieu de ce changement de récit, les fonds d'investissement actifs sur le marché ont réduit leurs positions longues nettes à un plus bas de deux mois à la semaine se terminant le 30 janvier. Les fonds détenaient 100,6 millions de quotas d'émission, soit une réduction hebdomadaire de 11,9 millions, ou une baisse de 10,6 % d'une semaine à l'autre.
Certains acteurs du marché s'attendaient à des réductions plus marquées, compte tenu des baisses de prix des quotas d'émission au cours des quinze derniers jours, un trader basé au Royaume-Uni déclarant que « leurs positions longues sont plus collantes que prévu ».
Le carbone britannique suit les EUA vers le bas
Les prix du carbone au Royaume-Uni ont également reflété le mouvement des prix des EUA, se négociant à un plus bas de trois mois le 6 février, selon les données de Platts.
Les quotas britanniques ont atteint 55,65 GBP/tCO2e (75,55 $/tCO2, 64,05 EUR/tCO2) à 09h13 GMT, selon l'ICE, soit une baisse hebdomadaire de 10,08 % et le niveau le plus bas depuis le 7 novembre par rapport aux évaluations de prix de Platts.
Platts a évalué l'écart entre les quotas européens et britanniques à 11,93 EUR/tCO2e le 5 février, s'élargissant de 1,95 euro ou 19,54 % d'une semaine à l'autre au milieu de baisses plus prononcées sur le marché des UKA.
Les acteurs du marché s'attendent à des mises à jour concernant le lien prévu entre l'ETS du Royaume-Uni et son homologue de l'UE. Des responsables sont censés se réunir à Bruxelles au printemps pour discuter des relations plus larges entre les deux juridictions à la suite du Brexit.