26 févr. 2026
Le pétrole de la mer du Nord signale une faiblesse
Le marché du brut de la mer du Nord montre des signes de faiblesse alors que les achats massifs du Vitol Group et de TotalEnergies SE diminuent, retirant un pilier clé de soutien alors qu'une plus grande offre s'apprête à revenir dans le bassin atlantique.
Les prix des grades clés de la mer du Nord ont chuté lors des dernières sessions de trading. Le WTI Midland — l'un des six bruts qui soutiennent le Dated Brent — a été échangé à un plus bas de deux mois, à 1,70 $ le baril au-dessus de la référence mondiale lundi, selon des traders surveillant la fenêtre de prix Platts gérée par S&P Global Commodity Insights.
La baisse se fait également sentir dans les contrats dérivés liés au brut de la région. Pour la première fois depuis novembre, les contrats à terme Brent pour différence, ou CFD, sont passés en contango, une structure où les prix à court terme sont inférieurs à ceux des contrats à plus long terme, signalant généralement une offre abondante. Un autre indicateur clé, le Brent DFL, est également devenu négatif, soulignant la faiblesse du marché physique.
La faiblesse pourrait s'aggraver dans les semaines à venir, avec le retour de barils kazakhs supplémentaires vers la Méditerranée et le nord-ouest de l'Europe suite à des perturbations antérieures, et des taux de fret élevés décourageant les achats des acheteurs en Asie.
Vitol, le plus grand négociant de pétrole indépendant au monde, et TotalEnergies de France avaient été de gros acheteurs de cargaisons immédiates ces dernières semaines. Plus tôt ce mois-ci, les deux entreprises ont acheté un total combiné de 17,5 millions de barils dans la fenêtre Platts et ont conservé 7,7 millions de barils supplémentaires grâce au mécanisme de chaînage à terme.
Cette frénésie d'achats inexpliquée a maintenant diminué. TotalEnergies est passé à la vente dans la fenêtre lundi pour la première fois depuis des semaines.
TotalEnergies et Vitol ont tous deux refusé de commenter les opérations de trading.
Le repli, couplé avec la saison de maintenance des raffineries en Europe, indique une demande plus faible à l'avenir. Et cela intervient alors que l'offre dans le bassin atlantique semble susceptible d'augmenter. Les flux par le biais de la route du Consortium du pipeline caspien devraient normaliser bientôt après des perturbations. En même temps, des taux de fret élevés découragent l'intérêt des acheteurs asiatiques, réduisant les opportunités d'arbitrage et gardant davantage de brut léger et doux dans le bassin atlantique.
Cependant, des facteurs imprévus demeurent. Les tensions continues entre les États-Unis et l'Iran ont accru les inquiétudes concernant de potentielles perturbations des flux au Moyen-Orient. Pendant ce temps, les traders se montrent prudents quant à la constitution de grandes positions avant l'expiration du contrat Brent de front-month le 27 février, les sessions de clôture fixant souvent le ton du marché physique pour le mois suivant.
Les prix des grades clés de la mer du Nord ont chuté lors des dernières sessions de trading. Le WTI Midland — l'un des six bruts qui soutiennent le Dated Brent — a été échangé à un plus bas de deux mois, à 1,70 $ le baril au-dessus de la référence mondiale lundi, selon des traders surveillant la fenêtre de prix Platts gérée par S&P Global Commodity Insights.
La baisse se fait également sentir dans les contrats dérivés liés au brut de la région. Pour la première fois depuis novembre, les contrats à terme Brent pour différence, ou CFD, sont passés en contango, une structure où les prix à court terme sont inférieurs à ceux des contrats à plus long terme, signalant généralement une offre abondante. Un autre indicateur clé, le Brent DFL, est également devenu négatif, soulignant la faiblesse du marché physique.
La faiblesse pourrait s'aggraver dans les semaines à venir, avec le retour de barils kazakhs supplémentaires vers la Méditerranée et le nord-ouest de l'Europe suite à des perturbations antérieures, et des taux de fret élevés décourageant les achats des acheteurs en Asie.
Vitol, le plus grand négociant de pétrole indépendant au monde, et TotalEnergies de France avaient été de gros acheteurs de cargaisons immédiates ces dernières semaines. Plus tôt ce mois-ci, les deux entreprises ont acheté un total combiné de 17,5 millions de barils dans la fenêtre Platts et ont conservé 7,7 millions de barils supplémentaires grâce au mécanisme de chaînage à terme.
Cette frénésie d'achats inexpliquée a maintenant diminué. TotalEnergies est passé à la vente dans la fenêtre lundi pour la première fois depuis des semaines.
TotalEnergies et Vitol ont tous deux refusé de commenter les opérations de trading.
Le repli, couplé avec la saison de maintenance des raffineries en Europe, indique une demande plus faible à l'avenir. Et cela intervient alors que l'offre dans le bassin atlantique semble susceptible d'augmenter. Les flux par le biais de la route du Consortium du pipeline caspien devraient normaliser bientôt après des perturbations. En même temps, des taux de fret élevés découragent l'intérêt des acheteurs asiatiques, réduisant les opportunités d'arbitrage et gardant davantage de brut léger et doux dans le bassin atlantique.
Cependant, des facteurs imprévus demeurent. Les tensions continues entre les États-Unis et l'Iran ont accru les inquiétudes concernant de potentielles perturbations des flux au Moyen-Orient. Pendant ce temps, les traders se montrent prudents quant à la constitution de grandes positions avant l'expiration du contrat Brent de front-month le 27 février, les sessions de clôture fixant souvent le ton du marché physique pour le mois suivant.