3 mars 2026
Les faibles réserves de gaz en Europe sous surveillance alors que le Qatar suspend les flux de GNL.
Les niveaux historiquement bas des stocks de gaz à travers l'Europe pourraient rapidement devenir une lourde responsabilité pour les services publics et l'industrie de la région suite à l'arrêt des exportations de GNL par le troisième plus grand producteur mondial, le Qatar.
Une combinaison de nouvelles règles de stockage de gaz, de prix du gaz naturel élevés, de températures hivernales supérieures à la normale et d'une activité économique régionale modérée a incité les opérateurs de stockage de gaz européens à épuiser les réserves bien en dessous de la normale cet hiver.
La perspective d'exportations record de gaz naturel liquéfié de la part des États-Unis et du Qatar avait également servi à relancer les attentes selon lesquelles les marchés internationaux du gaz seraient débordants de fournitures de gaz tout au long de 2026. Cependant, suite aux frappes de drones par l'Iran sur la principale installation d'exportation de GNL du Qatar ce week-end, le récit prévalent d'une abondance persistante de GNL a désormais cédé la place à des attentes de retards d'expédition et de hausses de prix marquées.
PANIQUE DES PRIX
Les prix de gros du gaz naturel de référence en Europe ont augmenté de plus de 30 % lundi par rapport à la fin de la semaine dernière, alors que les acteurs du marché s'efforçaient d'intégrer l'impact de la perte d'approvisionnement du Qatar.
Bien que l'Europe n'ait sécurisé que 7 % de ses fournitures de GNL en provenance du Qatar en 2025, selon Kpler, les effets en cascade de tout arrêt prolongé des exportations de GNL du Qatar toucheront probablement tous les flux commerciaux de GNL, notamment vers les plus gros acheteurs du monde en Asie.
La Chine - le plus grand importateur de GNL au monde en 2025 - a compté sur le Qatar pour 29 % de ses importations de GNL l'année dernière, tandis que le quatrième acheteur de GNL, l'Inde, a dépendu du Qatar pour environ 45 % des fournitures.
Pour compenser d'éventuelles pénuries résultant des fermetures au Qatar, la Chine, l'Inde, le Japon et la Corée du Sud vont probablement maintenant intensifier leur intérêt pour les commandes auprès d'autres fournisseurs, entraînant un resserrement des approvisionnements globaux en GNL vers toutes les destinations.
LA SOLUTION DE L'EUROPE
Bien que le calendrier des pannes du Qatar reste incertain, les principaux consommateurs de gaz et les opérateurs de stockage à travers l'Europe doivent rapidement décider comment éviter les risques de nouvel épuisement des gaz tout en évitant de se laisser entraîner dans une panique d'achats qui pourrait faire monter les prix mondiaux du GNL encore plus haut.
Le problème est qu'avec des stocks de gaz déjà à des niveaux historiquement bas, de nombreux consommateurs de gaz en Europe n'auront d'autre choix que d'augmenter leurs achats même si les coûts du gaz continuent d'augmenter.
Les stocks de gaz en Allemagne - le plus grand consommateur de gaz d'Europe - ont débuté le mois de mars à seulement 27 % de leur capacité, contre une moyenne de 64 % de capacité pour cette période de l'année depuis 2023, selon les données de LSEG.
Les stocks de gaz aux Pays-Bas - où se trouve le principal hub commercial de gaz en Europe - sont seulement d'environ 10 % de leur capacité, contre environ 48 % en moyenne au début de mars.
L'Italie - qui est le deuxième consommateur de gaz d'Europe - a actuellement des stocks de gaz d'environ 50 % de capacité, ce qui est un bien meilleur coussin que la plupart des pairs du nord, mais qui reste inférieur à la moyenne de 60 % à plein début mars.
Dans l'ensemble, les stocks de gaz en Europe dans les principaux marchés sont actuellement autour de 30 % de leur capacité, contre presque 54 % à plein pour la période de début mars.
Cela signifie que presque tous les principaux consommateurs de gaz de la région sont sous pression pour reconstituer ces stocks à l'avenir, même face à une concurrence mondiale accrue pour les fournitures disponibles et à des prix déjà en hausse.
Une combinaison de nouvelles règles de stockage de gaz, de prix du gaz naturel élevés, de températures hivernales supérieures à la normale et d'une activité économique régionale modérée a incité les opérateurs de stockage de gaz européens à épuiser les réserves bien en dessous de la normale cet hiver.
La perspective d'exportations record de gaz naturel liquéfié de la part des États-Unis et du Qatar avait également servi à relancer les attentes selon lesquelles les marchés internationaux du gaz seraient débordants de fournitures de gaz tout au long de 2026. Cependant, suite aux frappes de drones par l'Iran sur la principale installation d'exportation de GNL du Qatar ce week-end, le récit prévalent d'une abondance persistante de GNL a désormais cédé la place à des attentes de retards d'expédition et de hausses de prix marquées.
PANIQUE DES PRIX
Les prix de gros du gaz naturel de référence en Europe ont augmenté de plus de 30 % lundi par rapport à la fin de la semaine dernière, alors que les acteurs du marché s'efforçaient d'intégrer l'impact de la perte d'approvisionnement du Qatar.
Bien que l'Europe n'ait sécurisé que 7 % de ses fournitures de GNL en provenance du Qatar en 2025, selon Kpler, les effets en cascade de tout arrêt prolongé des exportations de GNL du Qatar toucheront probablement tous les flux commerciaux de GNL, notamment vers les plus gros acheteurs du monde en Asie.
La Chine - le plus grand importateur de GNL au monde en 2025 - a compté sur le Qatar pour 29 % de ses importations de GNL l'année dernière, tandis que le quatrième acheteur de GNL, l'Inde, a dépendu du Qatar pour environ 45 % des fournitures.
Pour compenser d'éventuelles pénuries résultant des fermetures au Qatar, la Chine, l'Inde, le Japon et la Corée du Sud vont probablement maintenant intensifier leur intérêt pour les commandes auprès d'autres fournisseurs, entraînant un resserrement des approvisionnements globaux en GNL vers toutes les destinations.
LA SOLUTION DE L'EUROPE
Bien que le calendrier des pannes du Qatar reste incertain, les principaux consommateurs de gaz et les opérateurs de stockage à travers l'Europe doivent rapidement décider comment éviter les risques de nouvel épuisement des gaz tout en évitant de se laisser entraîner dans une panique d'achats qui pourrait faire monter les prix mondiaux du GNL encore plus haut.
Le problème est qu'avec des stocks de gaz déjà à des niveaux historiquement bas, de nombreux consommateurs de gaz en Europe n'auront d'autre choix que d'augmenter leurs achats même si les coûts du gaz continuent d'augmenter.
Les stocks de gaz en Allemagne - le plus grand consommateur de gaz d'Europe - ont débuté le mois de mars à seulement 27 % de leur capacité, contre une moyenne de 64 % de capacité pour cette période de l'année depuis 2023, selon les données de LSEG.
Les stocks de gaz aux Pays-Bas - où se trouve le principal hub commercial de gaz en Europe - sont seulement d'environ 10 % de leur capacité, contre environ 48 % en moyenne au début de mars.
L'Italie - qui est le deuxième consommateur de gaz d'Europe - a actuellement des stocks de gaz d'environ 50 % de capacité, ce qui est un bien meilleur coussin que la plupart des pairs du nord, mais qui reste inférieur à la moyenne de 60 % à plein début mars.
Dans l'ensemble, les stocks de gaz en Europe dans les principaux marchés sont actuellement autour de 30 % de leur capacité, contre presque 54 % à plein pour la période de début mars.
Cela signifie que presque tous les principaux consommateurs de gaz de la région sont sous pression pour reconstituer ces stocks à l'avenir, même face à une concurrence mondiale accrue pour les fournitures disponibles et à des prix déjà en hausse.