Les prix du carbone européens se maintiennent près de 73 EUR/tonne alors que les inquiétudes liées aux politiques s'apaisent.

Les prix du carbone européens ont légèrement augmenté au cours de la semaine se terminant le 10 avril, suite à l'annonce d'un cessez-le-feu au Moyen-Orient. Cependant, les prix ont également subi une pression brève en raison d'estimations provisoires montrant seulement une légère baisse des émissions totales de CO2 dans le cadre du système d'échange de quotas d'émission de l'UE en 2025.

Les quotas d'émission de l'UE se négociaient à 72,85 € la tonne métrique de CO2 équivalent (85,46 $/mtCO2e) à 14h08 GMT le 10 avril, selon l'Intercontinental Exchange, en hausse de 1,5 % par rapport à la clôture du 2 avril. Platts, une partie de S&P Global Energy, a évalué les quotas d'émission de l'UE pour le contrat de décembre 2026 à 73,67 €/mtCO2e le 9 avril.

Les inquiétudes concernant la politique du système ETS se sont apaisées après que la Commission européenne a proposé de mettre fin à l'invalidation automatique des quotas de carbone détenus dans la Réserve de stabilité du marché, ce qui a contribué à faire grimper les prix des EUA.

L'amendement proposé mettrait fin à la pratique actuelle d'invalidation de tous les quotas de carbone au-delà de 400 millions dans la Réserve de stabilité du marché, préservant plutôt ceux-ci comme un tampon pour soutenir la stabilité du marché.

La Réserve de stabilité du marché réduit l'offre de quotas lorsque trop de quotas circulent et injecte des quotas lorsqu'il y a rareté.

Fondamentaux vs politique
Les fondamentaux devraient jouer un rôle plus important dans l'orientation des prix que la politique.

Les EUA ont en grande partie ignoré les tensions au Moyen-Orient, se révélant plus résilients que d'autres matières premières. Les EUA ont légèrement baissé avant l'échéance du président américain Donald Trump sur l'Iran le 7 avril, mais ont connu un rallye modéré après le cessez-le-feu le 8 avril.

Au lieu de cela, les prix des EUA ont suivi les indicateurs de confiance économique plus larges et les attentes de réforme du marché, la demande du secteur de l'énergie jouant un rôle secondaire.

Les analystes de S&P Global Energy Horizons s'attendent à ce que les EUA atteignent en moyenne 68 €/mtCO2e et 72 €/mtCO2e au deuxième et au troisième trimestre, respectivement.

"Les prix des EUA en 2026 devraient se négocier dans une fourchette limitée mais légèrement plus faible, avec un potentiel de baisse limité par une réforme prudente et une tension structurelle continue, mais un potentiel à la hausse contraint par l'incertitude réglementaire et le risque d'intervention", ont écrit les analystes dans une note récente.

Les émissions de CO2 régulées des centrales électriques et des usines en 2025 ont diminué d'environ 1,5 % par rapport à l'année précédente, selon les calculs de plusieurs analystes. La Commission européenne devrait publier officiellement les données vérifiées des émissions du système ETS de l'UE plus tard le 10 avril.

Le système ETS de l'UE fait face à des fondamentaux mixtes, stimulés par la guerre, avec une consommation de charbon en amélioration offrant un soutien d'une part et une demande industrielle en déclin des secteurs pétrochimique et de raffinage pesant de l'autre.

Bien que les prix des EUA aient divergé considérablement du gaz naturel au cours du dernier mois, l'économie du charbon a fourni un soutien limité pour le carbone, alors que le charbon devient plus lucratif dans le mix de production d'électricité en raison des prix élevés du gaz.