Shell parie 16,4 milliards de dollars sur le gaz canadien dans une grande offensive de croissance du GNL.

Shell double son engagement envers le gaz nord-américain dans un pari majeur sur la demande à long terme de GNL, acceptant d'acheter la société canadienne ARC Resources dans un accord de 16,4 milliards de dollars qui ajoutera environ 370 000 barils équivalents pétrole par jour à la production et renforcera la position de la supermajor dans l'un des corridors gaziers les plus stratégiques du continent.

L'acquisition donne à Shell accès à environ 2 milliards de barils de réserves tout en renforçant l'approvisionnement alimentant GNL Canada, le projet d'exportation que Shell exploite avec une participation de 40 % et qu'elle considère de plus en plus comme un pilier de sa stratégie de croissance en Asie. Avec les actifs d'ARC jouxtant les opérations canadiennes de Shell qui alimentent GNL Canada, l'accord renforce la position de Shell en matière d'approvisionnement en GNL tout en renouvelant les réserves.

Cette initiative répond également à une préoccupation croissante concernant les perspectives de production à long terme de Shell. Les analystes avaient averti plus tôt cette année que l'entreprise risquait de faire face à un potentiel déficit de production de 350 000 à 800 000 boed d'ici le milieu de la prochaine décennie, alors que les champs matures déclinent. La production d'ARC, qui a atteint un record de 374 000 boed l'année dernière, comble efficacement une grande partie de ce vide tout en permettant à Shell d'augmenter son objectif de croissance de production annuelle composée pour la décennie à 4 % contre 1 %.

Shell a déclaré que la transaction, structurée en gros 25 % en espèces et 75 % en actions, valorise ARC à une prime de 20 % par rapport à son prix moyen des actions sur 30 jours. En incluant la dette assumée, Shell prendra une valeur d'entreprise de 16,4 milliards de dollars, l'une des plus grandes transactions amont depuis que Chevron Corporation a acquis Hess Corporation.

Au-delà de l'ajout de volumes, l'accord approfondit l'orientation de Shell vers le gaz à un moment où le GNL émerge comme l'un des marchés de croissance à long terme les plus serrés du secteur. Le gaz canadien est devenu particulièrement attractif car les exportations de la côte pacifique peuvent atteindre des acheteurs asiatiques plus rapidement que les cargaisons de la côte du golfe des États-Unis tout en évitant certains goulets d'étranglement logistiques.

L'acquisition prolonge également la durée de vie des réserves de Shell, qui était tombée en dessous de huit ans à la fin de 2025, et devrait augmenter le flux de trésorerie libre par action à partir de 2027 sans changer le budget d'investissement de l'entreprise, qui se situe entre 20 et 22 milliards de dollars jusqu'en 2028.