Les prix du carbone de l'UE reculent alors que les détails du financement de relance déclenchent une vente.

Les prix du carbone européens ont chuté au cours de la semaine se terminant le 5 juin après que des détails ont émergé montrant que l'UE financera le Programme d'Investissement du Système d'Échange de Droits d'Émission à partir des réserves d'allocations existantes, déclenchant des prises de bénéfices après un rallye au-dessus de niveaux techniques clés.

Les droits d'émission de l'UE se négociaient à 77,29 EUR/tonne métrique de CO2 équivalent (89,99 $/mtCO2e) à 11h52 GMT le 5 juin, selon l'Intercontinental Exchange, en baisse de 4 % par rapport au 29 mai.

Platts, partie de S&P Global Energy, a évalué les EUA pour le contrat de décembre 2026 à 77,17 EUR/mtCO2e le 4 juin, en baisse de 2 % par rapport au règlement précédent.

Les prix ont chuté régulièrement le 4 juin après que les médias ont rapporté que 400 millions de droits d'émission destinés au Programme d'Investissement proviendront des réserves de nouveaux entrants et des réserves d'autorisations gratuites existantes, citant des fonctionnaires de l'UE.

Les analystes ont déclaré à Platts que cela est effectivement considéré comme une nouvelle offre, puisque les volumes n'étaient pas censés être utilisés avant une phase ultérieure du Système d'Échange de Droits d'Émission de l'UE.

"La correction a été assez marquée, notamment parce qu'elle a franchi les moyennes mobiles à 200 jours, donc elle a cassé quelques niveaux techniques," a déclaré Jan Ahrens, cofondateur de la société d'analyse Transition Metrics. "Mais la justification sous-jacente est davantage une correction technique, plutôt qu'un changement fondamental sous-jacent."

Il y a encore beaucoup d'inconnues concernant la réserve de nouveaux entrants, a déclaré Ahrens. "Mais à long terme, cela pourrait être baissier car ces 400 millions auraient de toute façon pénétré le marché, donc l'effet baissier est négligeable." Mais à court terme, cela pourrait être haussier pour le marché, a déclaré Ahrens. Ce serait le cas si l'UE décidait d'utiliser des allocations qui auraient autrement été libérées l'année prochaine, les amenant sur le marché cette année à la place, pour financer le programme de décarbonisation à partir de 2028.

La chute des EUA survient après que des fonds d'investissement avaient augmenté leurs positions lorsque les niveaux de prix avaient dépassé 80 EUR/mtCO2e la semaine précédente.

Un trader de carbone basé au Royaume-Uni a déclaré que "tout ce qui a été ajouté la semaine dernière sort lentement maintenant" et que 75 EUR/mtCO2e reste un niveau de prix clé.

"Nous sommes de retour en dessous de la moyenne mobile à 200 jours [moyenne mobile quotidienne], ce qui signale plus de fluctuations et davantage du même marché que nous avions," a déclaré le trader.

Les fonds d'investissement ont augmenté leurs paris nets longs à 51,3 millions d'EUA au cours de la semaine se terminant le 29 mai, soit une augmentation hebdomadaire de 31,2 % équivalente à 12,2 millions d'allocations. Cela est survenu après des semaines de réductions, alors que les prix flottaient autour du niveau de 75 EUR/mtCO2e.

La demande s'affaiblit

La demande physique du secteur de l'énergie a également diminué alors que le temps plus frais réduisait les besoins en climatisation et augmentait la production éolienne à travers l'Europe, ont déclaré des traders.

Les prévisions de CustomWeather s'attendent à ce que les températures dans le nord-ouest de l'Europe chutent en dessous de la moyenne saisonnière jusqu'au 17 juin, tandis que les températures dans le sud de l'Europe devraient rester en dessous de la norme jusqu'au 11 juin, avant de remonter ou de rester autour des moyennes saisonnières jusqu'au 17 juin.

Les participants au marché attendent également des précisions sur l'avenir du Système d'Échange de Droits d'Émission de l'UE, avec une révision du marché prévue pour commencer le 15 juillet. Bruxelles examinera plusieurs options de conception concernant les extensions sectorielles, les allocations gratuites et les règles d'équilibre entre l'offre et la demande.

La dernière révision a pris 22 mois à finaliser, mais les responsables ont précédemment déclaré qu'ils prévoyaient de terminer l'implémentation de la révision d'ici le premier trimestre de 2027, réduisant ainsi le délai.

De nombreux traders et analystes s'attendent à ce que les prix se maintiennent dans une fourchette de 75-80 EUR/mtCO2e jusqu'à ce que la révision du Système d'Échange de Droits d'Émission apporte des précisions ou que le conflit au Moyen-Orient se résolve, les deux étant considérés comme des catalyseurs potentiels qui pourraient briser l'impasse actuelle face aux inquiétudes concernant la destruction de la demande à travers l'Europe.

Les analystes de S&P Global Energy CERA s'attendent à ce que les EUA atteignent une moyenne de 75 EUR/mtCO2e au cours de la seconde moitié de l'année, alors qu'une offre structurellement serrée se confronte à une demande industrielle affaiblie.

Les UKAs suivent une tendance à la baisse

Sur le marché britannique, les prix du carbone ont chuté, suivant la tendance du marché européen plus large.

Les droits d'émission britanniques se négociaient à 55,63 GBP/mtCO2e (74,88 $/mtCO2e) à 11h24 GMT, selon les données de l'ICE, en baisse de 5 % par rapport au prix de règlement du 29 mai. Platts, partie de S&P Global Energy, a évalué le contrat de décembre 2026 à 55,41 GBP/mtCO2e le 4 juin.

L'écart avec les EUA s'est établi à 13,13 EUR/mtCO2e le 4 juin, quasiment inchangé par rapport à la clôture de la semaine précédente à 13,10 EUR/mtCO2e.

L'écart EUA-UKA s'est resserré la semaine dernière sur un sentiment de liaison amélioré.

Le gouvernement britannique a récemment confirmé qu'il négocie un accord d'échange de droits d'émission avec l'UE, qui sera l'un des domaines d'intérêt clés au prochain sommet UK-UE, prévu en juillet, selon des sources industrielles.

Les traders s'attendent à ce que le prix des UKAs soit égal à celui des EUA à long terme, si les deux systèmes se lient. Mais le processus pourrait être long sans échéancier actuellement confirmé.