La production industrielle de la zone euro termine le premier trimestre sur une note positive, les Pressions sur les coûts s'atténuent - PMI

La production manufacturière de la zone euro a terminé son meilleur trimestre depuis début 2022 le mois dernier, avec un allégement des pressions sur les coûts, alors que les États-Unis et l'Iran négociaient un cessez-le-feu, offrant un répit aux usines même si la demande d'exportation stagnante pesait sur la croissance de l'activité, selon une enquête de S&P Global publiée mercredi.

Le conflit au Moyen-Orient continue d'assombrir les chaînes d'approvisionnement, bien que des signes de soulagement se soient manifestés avec l'augmentation de l'indice des délais de livraison des fournisseurs du secteur manufacturier, atteignant un sommet de trois mois. Pour faire face aux perturbations chez les fournisseurs, les fabricants ont fortement puisé dans les matériaux préachetés, entraînant une contraction nette des stocks de pré-production.

L'indice PMI manufacturier de S&P Global pour la zone euro a chuté à un niveau le plus bas en quatre mois de 51,4 en juin, contre 51,6 en mai, mais est resté au-dessus du seuil de 50,0 séparant la croissance de la contraction pour un cinquième mois. La lecture était juste au-dessus d'une estimation préliminaire de 51,3.

S&P Global a noté que la plupart des réponses à l'enquête avaient été collectées avant la signature d'un protocole d'accord pour un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran le 17 juin, ce qui signifie que l'impact complet sur les chaînes d'approvisionnement et les coûts de l'énergie n'était pas encore capturé dans les données.

"Une nouvelle augmentation de la production manufacturière en juin ajoute aux signes d'une résilience encourageante dans l'économie de la zone euro", a déclaré Chris Williamson, économiste en chef des affaires chez S&P Global Market Intelligence. "L'expansion de juin clôture en fait le trimestre calendaire le plus fort pour la production manufacturière de la zone euro depuis les premiers mois de 2022 et compensera la récente baisse enregistrée dans l'économie des services."

"Cependant, il n'est pas clair si les meilleures nouvelles en provenance du Moyen-Orient conduiront à une amélioration supplémentaire des performances à court terme de l'économie manufacturière.

"D'une part, la baisse des prix de l'énergie et l'amélioration des conditions d'approvisionnement sont très positives, non seulement en réduisant les coûts des entreprises et en allégeant les perturbations potentielles de l'approvisionnement, mais aussi en aidant à stimuler la demande des consommateurs grâce à une inflation plus faible.

"D'autre part, les producteurs ont bénéficié ces derniers mois d'un stockage préventif, qui commence déjà à s'estomper et pourrait commencer à agir comme un frein à la croissance dans les mois à venir."

S&P Global a noté que la plupart des réponses à l'enquête avaient été collectées avant la signature d'un protocole d'accord pour un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran le 17 juin, ce qui signifie que l'impact complet sur les chaînes d'approvisionnement et les coûts de l'énergie n'est pas encore capturé dans les données.

"Cette croissance soutenue a été accompagnée d'un refroidissement bienvenu des pressions sur les coûts, reflétant en grande partie la forte baisse des prix du pétrole observée durant le mois, accompagnée d'un assouplissement des inquiétudes concernant l'approvisionnement."

Un sondage Reuters publié début juin prédisait une expansion de 0,1 % de l'économie ce trimestre.

Les nouvelles commandes sont revenues à une croissance modeste le mois dernier après avoir stagné en mai, bien que l'augmentation ait été seulement marginale. Les commandes à l'exportation sont restées un léger frein.

L'indice de production a augmenté à un sommet de deux mois de 51,7 en juin, contre 51,3. L'Espagne et la France étaient les seules pays de l'enquête à enregistrer des baisses.

Le nombre d'employés dans les usines a continué de diminuer, bien que le rythme des pertes d'emplois se soit modéré.

Concernant les prix, l'inflation des coûts d'entrée — bien que toujours élevée — a chuté à son rythme le plus faible depuis mars, mettant fin à une série de pressions croissantes qui remontaient à septembre. L'inflation des charges de production a également diminué et était à un niveau le plus bas en trois mois, offrant un certain soulagement aux acheteurs.

La Banque centrale européenne a relevé les taux d'intérêt en juin alors qu'une augmentation des coûts énergétiques liée à la guerre a poussé l'inflation au-dessus de 3 %, largement au-dessus de son objectif de 2 %.

La confiance des entreprises a atteint un sommet en quatre mois en juin, se redressant encore après un minimum en 17 mois en avril, mais le sentiment est resté légèrement en dessous de sa moyenne historique à long terme.