La reprise de la production de l'OPEP+ est menacée par une guerre renouvelée.

La production de pétrole brut de l'OPEP+ a connu une reprise partielle en juin, mais ces gains sont menacés par les combats renouvelés entre les États-Unis et l'Iran qui risquent de paralyséer les exportations à travers le détroit d'Ormuz.

La production de l'OPEP+ a augmenté de 2,25 millions de barils par jour par rapport au mois précédent pour atteindre 31,95 millions de barils par jour en juin, le niveau le plus élevé depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l'Iran le 28 février, selon les estimations d'Argus. Cependant, la production globale était encore d'environ 7,2 millions de barils par jour inférieure aux niveaux d'avant la guerre. L'augmentation de juin a été principalement portée par les membres du Golfe du Moyen-Orient qui ont pu accroître leurs exportations à travers le détroit d'Ormuz suite à l'accord de paix temporaire entre les États-Unis et l'Iran du 18 juin. L'Arabie Saoudite, l'Irak, le Koweït, l'Iran et Bahreïn ont collectivement augmenté leur production de 2,17 millions de barils par jour.

Cependant, la reprise est sérieusement menacée avec les États-Unis et l'Iran échangeant des tirs à travers le Golfe du Moyen-Orient cette semaine. Toute escalade supplémentaire pourrait même inverser certains des gains de production réalisés par plusieurs membres clés de l'OPEP+ ces dernières semaines.

La guerre entre les États-Unis et l'Iran a eu des conséquences initiales dévastatrices pour la production de l'OPEP+, qui a chuté de 8,1 millions de barils par jour en novembre suivant le conflit. Incapables d'exporter à travers Hormuz en raison de la menace d'attaques sur le transport maritime, des membres clés comme l'Arabie Saoudite, l'Irak et le Koweït ont dû réduire une grande partie de leur production. Cependant, la production a augmenté le mois dernier alors que les exportations à travers le détroit ont augmenté, bien que ces niveaux restent bien en dessous des flux d'avant-guerre. La production saoudienne a augmenté de 520 000 barils par jour pour atteindre 7,09 millions de barils par jour en juin, bien que cela soit encore 3,79 millions de barils par jour en dessous de la production d'avant-guerre. L'Irak a augmenté sa production de 600 000 barils par jour pour atteindre 2,15 millions de barils par jour alors qu'il intensifiait ses exportations de son port de Bassorah dans le Golfe du Moyen-Orient et augmentait sa consommation intérieure. Le Koweït a augmenté sa production de 940 000 barils par jour pour atteindre 1,52 million de barils par jour et a déclaré que la production durant les 10 derniers jours de juin était plus proche de 2 millions de barils par jour.

La production de l'Iran a augmenté de 100 000 barils par jour pour atteindre 2,75 millions de barils par jour après que les États-Unis aient levé un blocus sur ses exportations et accordé une dérogation sur ses ventes de pétrole dans le cadre de l'accord de paix temporaire. Cette dérogation a été révoquée cette semaine, ce qui pourrait affecter la capacité de Téhéran à augmenter sa production dans les semaines à venir.

Et dans son deuxième mois après avoir quitté l'OPEP, les Émirats Arabes Unis ont considérablement augmenté à la fois leurs exportations et leur production. La production a augmenté de 1,71 million de barils par jour pour atteindre un niveau record de 3,82 millions de barils par jour en juin, environ 360 000 barils par jour au-dessus du quota que les Émirats auraient probablement eu pour le mois s'ils étaient restés membres de l'alliance. L'augmentation rapide de la production des Émirats, bien au-dessus des niveaux d'avant-guerre, soulève des questions sur une éventuelle guerre de part de marché entre eux et les membres de l'OPEP du Golfe du Moyen-Orient alors que la production se redresse.

Les membres de l'OPEP+ sont restés environ 7,14 millions de barils par jour en dessous de leur objectif en juin, malgré la reprise de la production. Sept membres clés de l'alliance ont augmenté leur plafond de production collective ces derniers mois pour préparer le terrain à une augmentation significative de la production une fois que le détroit d'Ormuz sera entièrement rouvert. L'Arabie Saoudite, la Russie, l'Irak, le Koweït, le Kazakhstan, l'Algérie et Oman ont convenu le 5 juillet d'une augmentation supplémentaire de 188 000 barils par jour de leur objectif collectif pour août, ne laissant que 188 000 barils par jour de réductions volontaires, qui pourraient être entièrement annulées en septembre.

Si le transport maritime à travers Hormuz se rétablit et qu'une fin permanente à la guerre peut être convenue, l'assouplissement des objectifs pourrait voir le groupe dépasser éventuellement sa production d'avant-guerre. Cela reste une question ouverte. Il y a aussi la question de la production russe, qui était de 760 000 barils par jour en dessous de l'objectif en juin en raison des attaques répétées ukrainiennes sur son infrastructure énergétique. D'autres pertes de production russe ne peuvent être exclues tant que la guerre en Ukraine se poursuit.