Les importations de GNL en France, la baisse de l'utilisation des terminaux en raison des cargaisons orientales.

L'utilisation des terminaux de regazéification de GNL en France et les importations ont chuté fortement en juillet, alors que l'affaiblissement de l'économie de regazéification a entraîné des annulations de créneaux, tandis que les participants du marché ont déclaré que l'écart actuel entre le GNL du nord-ouest de l'Europe et le gaz n'était pas rentable.

L'utilisation des quatre terminaux de regazéification de GNL existants en France a considérablement diminué jusqu'à présent en juillet, selon les données de S&P Global Energy CERA publiées le 16 juillet.

Le taux de regazéification combiné de tous les terminaux pour juillet s'élevait jusqu'à présent à 490 000 tonnes métriques, soit 23 % de la capacité totale de regazéification de la France, en baisse par rapport à 970 000 tonnes, soit 46 % en juin, et 1,51 million de tonnes, soit 71 % en mai, selon les données de CERA.

L'utilisation mensuelle au terminal de Dunkerque, dans le nord de la France, était de 37 % au 16 juillet, en baisse par rapport à 55 % en juin et 119 % en mai. Le terminal de Fos Tonkin a enregistré une utilisation de 34 % jusqu'à présent ce mois-ci, contre 68 % en juin et 66 % en mai. Le terminal voisin de Fos Cavaou a vu son taux d'utilisation chuter à 16 % ce mois-ci, contre 18 % en juin et 71 % en mai.

Pendant ce temps, l'utilisation de l'installation de Montoir-de-Bretagne sur la côte atlantique est tombée à 12 % en juillet, contre 59 % en juin, mais inchangée par rapport à mai. La capacité totale de regazéification de la France s'élève à 2,11 millions de tonnes.

"La baisse de l'utilisation était due aux annulations de créneaux de GNL, ce qui a réduit les injections de stockage dans les terminaux français," a déclaré un trader basé dans l'Atlantique le 16 juillet.

Les terminaux français sortent de l'argent

"La regazéification dans ces terminaux est actuellement hors de prix," a déclaré le trader.

Cela s'inscrit dans un contexte d'écarts se réduisant entre les prix du GNL DES et ceux des hubs de gaz domestiques en Europe.

Platts, une part de S&P Global Energy, a évalué le marker DES du nord-ouest de l'Europe pour septembre à 18,189 $/MMBtu le 16 juillet, à un discount de 22 cents/MMBtu par rapport au prix future du hub TTF de septembre.

L'écart NWE-TTF a en moyenne été de -22,5 cents/MMBtu jusqu'à présent en juillet, légèrement plus large que la moyenne de -18 cents/MMBtu en juin. Cependant, l'écart était d'environ -91 cents/MMBtu de janvier à février, avant le début de la guerre au Moyen-Orient.

D'autre part, le coût de rentabilité de la plupart des terminaux de regazéification en France se situe autour de 30 à 40 cents/MMBtu, sauf pour Dunkerque, qui est d'environ 15 cents/MMBtu, a indiqué le trader.

Cela entraînerait une perte de plus de 10 cents/MMBtu pour l'acheminement de cargaisons de GNL vers les terminaux de regazéification français, rendant cela non rentable pour les acheteurs de GNL.

La regazéification non rentable en France suggère que la plupart des autres terminaux européens sont également probablement hors de prix, à l'exception de Gate et Dunkerque.

"Gate et Dunkerque sont les installations les plus compétitives du nord-ouest de l'Europe," a ajouté le trader.

Arbitrage ouvert vers l'Est

Les importations ont également été sous pression en raison d'une demande plus forte vers l'est pour les cargaisons de GNL.

Des prix JKM plus élevés, alimentés par des inquiétudes concernant l'arrêt des exportations de GNL qatari, ont renforcé l'attractivité des livraisons vers l'Asie. Alors que les acheteurs asiatiques cherchaient à compenser des pertes potentielles d'approvisionnement qatari, moins de cargaisons spot étaient disponibles pour l'Europe.

Les importations de GNL en France ont en moyenne été de près de 1,95 million de tonnes métriques de janvier à avril cette année. Les importations ont ensuite chuté à 1,51 million de tonnes en mai, et à 970 000 tonnes en juin. La France a importé environ 490 000 tonnes de GNL jusqu'à présent en juillet, selon les données de CERA publiées le 16 juillet.