La réforme des stocks de pétrole de l'UE est peu susceptible de réviser l'objectif de stockage de 90 jours.

Une révision par l'UE de sa politique de stockage de pétrole est peu susceptible d'augmenter la quantité de réserves d'urgence que ses membres sont obligés de maintenir, mais pourrait changer leur composition, selon une note de consultation et des sources proches des discussions.

Lors d'une discussion en juillet, vue par Platts, une partie de S&P Global Energy, la Commission européenne a déclaré que le conflit au Moyen-Orient avait exposé des "défaillances opérationnelles concrètes" dans son cadre de sécurité pétrolière et a laissé entendre qu'il était nécessaire d'augmenter son tampon dans le cadre d'une révision politique urgente.

"La crise a montré que l'UE doit être préparée à des interruptions d'approvisionnement en pétrole de plus longue durée," a indiqué la note. "Elle a également montré la dépendance de l'UE aux importations de carburant aviation."

Depuis presque deux décennies, l'UE exige de ses pays membres qu'ils détiennent des stocks de pétrole équivalents à 90 jours d'importations nettes, ou 61 jours de consommation, selon ce qui est le plus élevé. Parmi ces réserves, un tiers doit être constitué de produits pétroliers, tandis que le reste peut être du pétrole brut. La commission a consulté des experts sur sa politique de stockage les 2 et 23 juillet et devrait proposer des amendements plus tard cette année.

Cependant, les défis politiques et fiscaux risquent de réduire la portée de la réforme législative, ont averti des sources du marché, en précisant que l'exigence minimum de 90 jours d'importations nettes est susceptible de rester inchangée.

Révision politique
Ravi Bhatiani, directeur exécutif de la Fédération des associations européennes de stockage de réservoirs, a déclaré que la consultation pourrait "facilement avoir un résultat décevant."

"Notre inquiétude en tant qu'organisation est qu'au moment où la pression retombe parce que vous semblez sortir de la crise, c'est à ce même moment que les politiciens perdent toute ambition," a-t-il déclaré, notant que les réformes pourraient poser un "casse-tête fiscal" pour les gouvernements.

La Commission européenne n'a pas répondu aux demandes de commentaire.

La FETSA, dont les membres exploitent près de 800 terminaux européens, a plaidé pour l'augmentation des mandats de stockage afin de faire face aux risques géopolitiques, à la dépendance croissante aux importations de l'Europe et aux nouvelles menaces à la sécurité.

Cependant, les fonctionnaires gouvernementaux se sont montrés réticents à revisiter le seuil.

"Nous ne voyons pas de raison claire de lever le seuil de 90 jours d'importations nettes," a déclaré un porte-parole du ministère des Affaires économiques et de la politique climatique des Pays-Bas, l'un des plus grands stockeurs.

Maurits Kreijkes, responsable de l'intelligence de marché au sein d'Evos, un opérateur de stockage néerlandais, a déclaré : "À ce stade, la Commission semble rassembler des informations plutôt que de s'orienter vers une augmentation de l'exigence actuelle de stockage de 90 jours."

Au lieu de cela, les réformes pourraient se concentrer sur l'expansion du champ d'application de la directive pour couvrir des produits comme les biocarburants et les futurs vecteurs énergétiques, a déclaré Bhatiani. La consultation de la Commission européenne a souligné la nécessité de considérer la transition énergétique dans le cadre de sa révision tout en reconnaissant que le pétrole contribue encore à 38 % du mix énergétique de l'Europe.

De plus, elle a désigné les besoins en carburant militaire comme un domaine spécifique à protéger. L'OTAN et les États membres de l'UE ont précédemment appelé à des exigences spécifiques de stocks pour le diesel, le carburant aviation et l'essence, et ont conseillé que les stocks militaires soient distingués des réserves civiles.

Bhatiani s'est dit confiant que la Commission élargirait le champ de sa directive pour inclure de nouveaux carburants, tels que les biocarburants et les futurs vecteurs énergétiques. Il a également encouragé un changement de la composition des stocks en faveur des produits raffinés plutôt que du brut.

Selon l'Agence internationale de l'énergie, l'Europe avait libéré 63 millions de barils de pétrole de ses réserves d'urgence d'ici juillet, bien que des hubs comme les Pays-Bas n'aient pas encore puisé dans les stocks publics.

Dynamique de sécurité énergétique
Une éventuelle réticence à augmenter les réserves en termes absolus contraste avec d'autres régions du monde, y compris l'Inde, l'Afrique du Sud et le Pakistan, qui ont tous élaboré des plans pour augmenter leurs stocks.

Les traders s'attendent à ce qu'une ruée pour reconstruire les stocks épuisés—et éventuellement les augmenter—puisse soutenir la demande mondiale de pétrole pendant au moins un an après la fin du conflit, avec des répercussions sur les prix.

Au cours des trois semaines qui ont suivi le mémorandum d'accord entre les États-Unis et l'Iran en juin, qui a aidé à apaiser les marchés du brut, les injections de stocks mondiaux ont atteint en moyenne 3,9 millions de barils/jour, selon Goldman Sachs. La Chine a également été connue pour augmenter ses stocks lorsque la structure du marché inciterait normalement à des prélèvements, notamment après la guerre Israël-Iran de 12 jours en 2025.

"Certains pays producteurs majeurs cherchent également à reconstruire leurs stocks dans des endroits en dehors du détroit d'Ormuz, plus près de leurs principaux marchés de consommation," a déclaré Saad Rahim, économiste en chef chez le négociant en matières premières Trafigura.

Économie de stockage
Il reste à voir si l'Europe est prête à assumer les coûts d'un nouveau modèle de stockage, et les États membres se voient généralement accorder des années pour transposer de nouveaux mandats dans la législation nationale.

Dans un rapport spécial de 2018, l'AIE a soutenu que les stocks de pétrole peuvent offrir jusqu'à 1 trillion de dollars d'économies pour les pays importateurs nets lors des chocs pétroliers, aidant à compenser les pertes de PIB et les coûts d'importation plus élevés. Néanmoins, la construction d'un nouveau terminal pétrolier de 500 000 mètres cubes était estimée à 50 millions d'euros, et 200 millions d'euros supplémentaires pour le remplir avec 70 % de brut et 30 % de produits.

Allouer le stockage davantage vers les produits augmenterait les coûts d'inventaire, tandis que des produits comme le Jet A-1 nécessitent une infrastructure de qualité supérieure. Les partisans ont suggéré que des modèles de propriété collective pourraient offrir une solution, tout comme l'attribution des budgets de défense à de nouvelles réserves stratégiques.

En juillet, les membres de l'OTAN se sont engagés à investir 27 milliards d'euros (31 milliards de dollars) dans l'infrastructure de stockage et de distribution de carburant, mais les détails restent rares. Bhatiani de la FETSA a également appelé à ce que les opérateurs du secteur privé soient soumis à des obligations de "préparation aux risques", plaidant pour un modèle similaire à la loi de l'UE sur les matières premières critiques pour moderniser les stocks.

"Pour le moment, elles sont conçues pour des choses comme des interruptions de raffinerie, des fermetures temporaires de quelque chose comme le canal de Suez pendant quelques jours," a-t-il déclaré. "Elles ne sont pas conçues pour faire face à la transition géopolitique que nous traversons."